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乾景园林定添募资额缩水 4.13亿高溢价收购凝滞不前

Dec 30
admin 2018-12-30 22:55 热门新闻   浏览量:   次

  近日,北京乾景园林(603778,股吧)股份有限公司(603778.SH,以下简称“乾景园林”)公布了修订后的定添预案,将募资额度由此前的5.3亿元调整为5.25亿元,召募资金将用于其最新中标的3个项现在以及增添起伏资金。

  但2016年生意业务收入同比消极12.58%,为5.31亿元,净利润也同比消极14.09%至8017.88万元。2017年,乾景园林的业绩有所回暖,全年生意业务收入为5.49亿元,净利润为8965.88万元。进入2018年,乾景园林前三季度业绩不息下滑。到三季报吐露时,乾景园林生意业务收入2.2亿元,净利润为1936万元,经营性现金流为-2.34亿元,持有货币资金8889万元。

  2018年3月10日,乾景园林与汉尧环保签定收购股份意向制定,拟以现金 3.5亿~4.5 亿元收购汉尧环保51%~60%股权,并终止伟大资产重组,股票复牌。

  2017年12月8日,乾景园林发布伟大资产重组停牌公告,称正在筹划伟大事项,能够涉及伟大资产重组;2017年12月22日,乾景园林公告外示交易各方无法就标的资产估值终极达成相反,公司决定终止筹划本次伟大事项,同时股票复牌。8天后,控股股东杨静将其持有的乾景园林2.60%股份增添质押给方正证券(601901,股吧)。

  根据收购方案,汉尧环保控股股东、实际限制人张新朝、股东崔月先准许2018~2020三年相符计准许净利润总额为不矮于1.8亿元。

  此后,乾景园林控股股东别离于2018年3月13日、6月22日、9月11日、9月28日进走增添质押。

  截至现在,乾景园林控股股东杨静持有公司股票约1.7亿股,占总股本34.76%,其中99.66%已质押;回全福持有公司股票约1亿股,占总股本20%,其中69.11%已质押。另外,乾景园林前十大股东中由杨静、回全福夫妇实际限制的北京五八投资控股有限公司持有的1.04%股份也已100%质押。

  曾有投资者质疑乾景园林为“忽悠式重组”,以避免大股东质押爆仓。官方回答外示,停牌期间,公司布局相关人员对标的资产进走了尽职调查,与资产权属人就收购事项进走了疏导和磋商,终止伟大资产重组是经过郑重钻研决定的。

  一位景不都雅走业上市公司高管通知记者,溢价主要望收购标的异日3年的利润产出。“收购清淡是按利润PE(市盈率)10~15倍,用资产评估买,除非是固定资产众、资产也好流通的标的,否则没什么好参考的。”

  乾景园林定添预案(修订稿)表现,拟召募资金5.25元,召募资金中将有约1.9亿元用于众巴新城湟水河扎麻隆湿地公园景不都雅工程项现在、约1.7亿元用于泉水湖湿地公园项现在(B 区)项现在、6300万元用于密云区白河城市森林公园建设工程(一标段)施工项现在,3个募投项现在别离于2018年11月5日、2018年10月15日、2018年10月29日中标。

  近日公布的定添预案(修订稿)即是为新近中标的3个项现在追求资金声援。

  为新项现在筹资的同时,乾景园林于今年4月终吐露的一笔资产收购,至今已历时8个月仍未有伟大挺进。4.13亿元的交易价款相等于乾景园林2017年全年生意业务收入的75%、净利润的4.6倍。

  记者就收购汉尧环保股权相关题目致电致函乾景园林,但截至发稿未得到回复;汉尧环保董事会指定信披负责人则外示“以公司公告为准”。

  一位上市公司证券部人士分析认为,收购凝滞不前一方面能够和乾景园林资金实力相关,另一方面和标的资产质量相关,存在上市公司不想不息收购的能够。不过,他也增添道,清淡情况下,董事会议议定了收购方案就不会展现中途逆悔的情况,因而资金答该是大题目。

  上市以来,乾景园林的业绩外现相对稳定。财务数据表现,乾景园林2013年至2015年的生意业务收入别离为5.85亿元、6.03亿元、6.08亿元,生意业务总收入同比添长率别离为6.06%、7.41%、10.89%,净利润别离为7559.13万元、8129.24万元、9332.51万元,净利润同比添长率别离为21.68%、7.54%、14.8%。

  听命制定约定,乾景园林答当在2018年8月31日之前支付完毕通盘标的股份转让价款,但该笔收购事项在乾景园林支付了1.8亿元转让价款、获得汉尧环保25%股权后凝滞不前。乾景园林公告注释称,受公司业务开展、集体资金安排以及必要对标公司与本公司异日业务融相符进一步磋商等因素的影响,公司未能准期完善约定股权比例的收购。

  2018年4月28日,乾景园林公告称与河北汉尧环保科技股份有限公司(832915.OC,以下简称“汉尧环保”)实际限制人张新朝和股东崔月先、穆幼贤、张彦海、李娜等7人签定了《支付现金购买资产制定》,拟以现金4.13亿元收购汉尧环保57.38%股权。

  定添预案(修订稿)与前次公布的方案相比,召募资金额度缩短了500万元,因为是调整了募投项现在投资总额、拟行使召募资金金额及效好指标。

  “倘若会对异日的收入和周围有好,溢价无非就是公司情愿承担风险而已,那就是商业题目,一个愿打一个愿挨。”针对资产添值幅度较大的题目,该上市公司证券部人士说。

  乾景园林成立于2002年,主生意业务务为园林工程施工和园林景不都雅设计,2015年12月31日在上交所上市。主生意业务务以PPP(当局和社会资本配相符)和EPC(工程总承包)式样为主,即采取“前期垫付、分期结算、分期收款”的发展模式。

  控股股东众次增添质押

  就收购汉尧环保股权一事的最新挺进情况,12月10日乾景园林官方回复投资者挑问时外示,交易各方正在对汉尧环保收购相关题目及制定约定事项开展进一步磋商,如有伟大挺进,将及时公告吐露。

  记者就本次定添相关题目相关乾景园林方面采访,但截至发稿未获对方回复。

  一面是为新项现在筹资,另一面是为追求新的盈余添长点而伸开的资产收购僵持8个月仍未有伟大挺进。

  与业绩外现相对答的是新项现在拓展。据记者不十足统计,乾景园林上市以来获取项现在情况为2016年6个、2017年3个、2018年至今5个。另外,由2018年三季报获悉,现在乾景园林与相关方签定了计划投资额不矮于124亿元的投资框架制定。但框架制定下暂无中标项现在,亦未开展施工。

  标的资产汉尧环保主要从事工业节能周围的柔件及柔件产品的研发、生产和出售、新闻技术服务。截至今年3月31日,汉尧环保总资产账面价值为6631.97万元,总欠债账面价值为655.66万元,股东通盘权好账面价值为5976.31万元,收入法评估后的股东通盘权好价值为7.24亿元,添值额为6.64亿元,添值率达1111.38%。

  前述景不都雅走业上市公司高管认为,议定外延式收购的手段声援上市公司发展,并终极期待助力股价上涨是资本市场远大存在的表象。今年股市集体形势实在不太好,控股股东增添质押也属平常。

  2018年以来,全球市场震动添剧,A股不息走矮,让个股股权质押蒙上了一层阴影。

  根据监管请求,本次非公开发走股票数目不超过发走前乾景园林总股本的20%,约1亿股。由此推算,乾景园林现在的定添价格为5.25元/股。但截至2018年12月26日,乾景园林以4.37元/收盘,价格倒挂清晰。

  “收购资产,清淡是对外收购,也有收购大股东资产,云云就会形成相关交易,倘若收购外部资产,股价下跌实在会添添收购难度。质押补仓是市场集体下跌造成的远大表象,现在市场已经不自夸收购了,议定这栽收购往维护股价异国意义。”该高管说。

  2018年2月3日,乾景园林控股股东杨静增添质押1.24%股份。2018年2月8日,乾景园林再次发布伟大资产重组停牌公告,同日,控股股东杨静增添质押4.80%股权。

  定添募资额缩水

  此外,召募资金中将有9200万元用于增添起伏资金。截至2018年三季报,乾景园林总资产约有16.6亿元,净资产10.28亿元,生意业务收入2.2亿元,持有货币资金8889万元。

  《中国经营报(博客,微博)》记者就本次定添募资额度调整、募投项现在以及资产收购事项相关题目相关乾景园林方面采访,但截至发稿未获对方回复。

  记者梳理乾景园林公告发现,2017年12月初以来,其前后两次发布伟大资产重组公告,且均于不久后宣布终止重组,期间陪同着控股股东增添质押。

  资产收购凝滞不前